Siapa yang akan membeli WWE, karena McMahon kembali naik untuk mengejar penjualan

Vince McMahon telah kembali ke Hiburan gulat dunia dewan direksi untuk memfasilitasi pembicaraan tentang potensi penjualan sebelum pembaruan hak media perusahaan.

Gagasan penjualan WWE bukanlah hal baru. CNBC melaporkan itu tampak seperti target penjualan pada bulan April dan tampaknya hanya lebih menarik pada bulan Juli setelah skandal pelanggaran seksual. Alasannya cukup mudah: WWE adalah kekayaan intelektual yang berharga.

Memiliki IP memungkinkan layanan streaming untuk menawarkan konten secara eksklusif tanpa gangguan memenangkan hak lisensi dalam lelang setiap beberapa tahun. WWE juga memiliki nilai untuk ditawarkan dalam bisnis merchandising dan taman hiburan.

WWE telah menyewa JPMorgan untuk membantu perusahaan memberi nasihat tentang potensi penjualan, menurut orang yang mengetahui masalah tersebut. JPMorgan menolak berkomentar. Seorang juru bicara WWE tidak dapat segera dihubungi untuk memberikan komentar.

Jika kesepakatan terjadi, kemungkinan akan terjadi dalam tiga hingga enam bulan ke depan, kata orang yang meminta untuk tidak disebutkan namanya karena pembicaraan bersifat pribadi. WWE berencana untuk berbicara dengan calon pembeli sebelum membuat keputusan tentang perjanjian pembaruan hak TV.

Pengembalian McMahon akan membantu proses penjualan berjalan lancar, meski mungkin masih ada kendala.

Mantan CEO dan ketua berusia 77 tahun dan pemegang saham pengendali WWE. Dia mengundurkan diri setelah penyelidikan menemukan bahwa dia telah membayar hampir $15 juta kepada empat wanita selama 16 tahun untuk memadamkan klaim dugaan pelanggaran seksual dan perselingkuhan. Kembali ke dewan akan memberikan kepercayaan kepada calon pembeli bahwa dia mendukung detail transaksi apa pun.

“Pengembalian saya akan memungkinkan WWE, serta mitra transaksi apa pun, untuk terlibat dalam proses ini karena mengetahui mereka akan mendapat dukungan dari pemegang saham pengendali,” kata McMahon dalam sebuah pernyataan Kamis.

Kembalinya McMahon tidak memengaruhi kepemimpinan saat ini. Putri McMahon, Stephanie, dan mantan agen CAA Nick Khan adalah co-CEO. Tetapi masih belum jelas jenis peran apa, jika ada, yang diinginkan McMahon di WWE jika dia menjual perusahaan tersebut. WWE telah memberi tahu investor bahwa peran McMahon di perusahaan sangat penting dalam “kemampuan kami untuk menciptakan karakter populer dan alur cerita yang kreatif.” Saat ini, McMahon tidak memiliki suara formal dalam arahan kreatif perusahaan.

Apakah pembeli akan merasa nyaman dengan McMahon mengambil peran lebih banyak di perusahaan tidak diketahui. Tapi WWE adalah pekerjaan seumur hidup McMahon. Ada kemungkinan penjualan hanya dapat terjadi dengan setidaknya beberapa pamrih.

WWE memiliki kapitalisasi pasar lebih dari $6 miliar setelah naik hampir 17% persen pada hari Jumat, didukung oleh spekulasi penjualan yang meningkat.

Ada tiga kategori calon pembeli WWE – perusahaan media lama, streamer, dan perusahaan induk hiburan. Inilah yang mungkin tertarik.

Comcast, yang memiliki NBCUniversal, berpotensi cocok sebagai pembeli WWE. Perusahaan McMahon sudah memiliki kesepakatan streaming eksklusif dengan layanan streaming Comcast, Peacock, dan kesepakatan TV kabel dengan USA Network NBCUniversal. Comcast memiliki kapitalisasi pasar lebih dari $160 miliar dan dapat dengan mudah membeli perusahaan tersebut — terutama dengan cek senilai $9 miliar (atau lebih) yang akan datang segera setelah Januari 2024 dari Disney untuk 33% saham di Hulu.

Comcast dapat mengunci WWE selamanya tanpa harus membayar kenaikan perpanjangan hak yang akan datang dan dapat menggunakan IP perusahaan untuk taman hiburan, film, dan seri spin-off lainnya.

Tetap saja, CEO Comcast Brian Roberts mengatakan pada bulan Oktober “batasannya adalah yang tertinggi dalam hal M&A” dan telah berulang kali mengatakan bahwa perusahaan tidak terburu-buru untuk mengejar akuisisi.

CEO yang kembali Bob Iger mungkin ingin melakukan akuisisi heboh saat dia merebut kembali tahta di Disney. WWE cocok dengan Disney dengan cara yang sama seperti Comcast. Itu akan mendukung ambisi streaming Disney (mungkin ESPN +), itu akan mendukung bisnis jaringan linier, dan itu akan menambah bobot pada bisnis merchandizing dan taman hiburan.

Comcast tidak ingin Disney meninggalkan Fox pada tahun 2019 dan menaikkan harga hingga puluhan miliar dengan melampaui tawaran awal Iger. Bisakah Iger melihat WWE sebagai pertarungan IP berikutnya antara Disney dan saingannya Comcast?

Netflix telah lama menghindari olahraga dan acara langsung lainnya, tetapi baru-baru ini terbuka untuk gagasan memiliki liga secara langsung atau mengambil saham kepemilikan. Memiliki liga olahraga akan memberi Netflix kemampuan untuk membuat video game dan seri spin-off tanpa gesekan. Netflix meraih kesuksesan dalam serial dokumenter Formula 1 “Drive to Survive”, yang memberikan keyakinan kepada co-CEO Reed Hastings bahwa properti olahraga tertentu akan beresonansi dengan audiens global Netflix yang sangat besar. Tetapi Netflix tidak memiliki Formula 1, sehingga membatasi opsi masa depannya.

Mengakuisisi WWE atau liga olahraga lainnya akan menjadi jalan untuk menawarkan hiburan langsung tanpa menyewa konten.

“Kami belum melihat jalur keuntungan untuk menyewa olahraga besar,” kata co-CEO Ted Sarandos bulan lalu di Konferensi TMT Global UBS. “Kami bukan anti-olahraga; kami hanya pro-profit.”

Berusaha kerasdijalankan oleh superagen Ari Emanuel, dapat menambahkan WWE ke aset stabilnya setelah setuju untuk membeli 100% UFC pada tahun 2021.

Emanuel membeli UFC untuk memperluas cakupan bisnis agen bakat untuk acara langsung. WME-IMG, sekarang hanya bagian dari Endeavour, mewakili banyak atlet UFC — serta superstar WWE. Kesepakatan UFC sukses untuk Endeavour, yang membayar sekitar tujuh kali lipat pendapatan tahun 2016 sebesar $600 juta pada tahun 2016. UFC menghasilkan pendapatan lebih dari $1 miliar pada tahun 2022.

Nilai perusahaan Endeavour yang hanya sekitar $11 miliar membuat WWE menjadi ayunan besar bagi perusahaan. Neraca perusahaan yang relatif kecil kemungkinan akan mencegah Endeavour memenangkan perang penawaran melawan raksasa media. Tapi kepribadian McMahon yang terlalu besar mungkin cocok dengan Emanuel yang kurang ajar dan Presiden UFC Dana White.

Menjual ke pihak ketiga juga akan memungkinkan WWE meningkatkan pembaruan hak setiap beberapa tahun. Itu mungkin atau mungkin tidak positif untuk masa depan jangka panjang perusahaan karena ekosistem distribusi media berubah.

Sementara Endeavour memiliki UFC, Grup Formula Satu Liberty memiliki Formula 1. John Malone, pemegang saham pengendali Liberty, dan CEO Greg Maffei, bersama dengan CEO Formula 1 Stefano Domenicali, telah menemukan cara untuk memasarkan liga balap mobil secara global, termasuk meretas budaya Amerika setelah puluhan tahun tidak dikenal.

Malone dan Maffei memiliki rekam jejak yang luas dalam memaksimalkan penilaian media dan mengakuisisi aset media kurang dari $10 miliar, termasuk Formula 1, Sirius XM, dan Pandora. Kesuksesan global Formula 1 dapat memberikan peta jalan untuk strategi WWE di masa depan.

Pengungkapan: Comcast memiliki NBCUniversal, perusahaan induk CNBC.

PERHATIKAN: Jim Cramer memberikan pendapatnya tentang bagaimana kinerja Disney tahun ini